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郭明錤：Apple Watch Series 5 将采用 JDI 提供的 OLED 屏幕
2019-08-19
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天风国际分析师郭明錤发布了最新预测报告：
我们预估长信科技将取得 JDI 生产Apple Watch OLE屏与触控模块贴合订单；
预期长信科技来Apple Watch之营业收入 (人民币) 在2019、2020与2021年分别为10–15亿、40–45亿与75–80亿元：长信科技2019–2021年成长可望高于市场共识。我们预期JDI将成为新2H19 Apple Watch的OLED屏之新供货商，长信科技为JDI OLED屏贴合之独家供货商并自4Q19开始出货。
我们假设JDI在2019、2020与2021年的Apple Watch OLED屏供应比例为15–20%、40–50%与70–80%，长信科技的Apple Watch事业成长动能在2019–2021年分别为：
(1) 2019年：成为Apple新关键供货商、
(2) 2020年：JDI供应比例提升、开始大量供应更高单价蓝宝石表盖OLED触控屏、与Apple Watch持续成长、
(3) 2021年：JDI成为Apple Watch OLED屏主要供货商与Apple Watch持续成长。
JDI与长信科技为Apple的新OLED供应策略之受益者。我们相信Apple降低整体OLED供应的风险有下列2个策略：
(1) 让JDI成为Apple Watch新OLED屏供货商并逐渐提升供应比重、
(2) 逐步提升LGD的iPhone OLED屏供应比重，与让京东方成为iPhone新OLED屏供货商并逐渐提升供应比重。我们预期JDI将成为新2H19 Apple Watch的OLED屏之新供货商，且为改善运营效率故将与长信科技战略合作OLED屏贴合。在供应流程方面，则是由蓝思科技与伯恩生产表盖与触控模块并出货给长信科技，长信科技再负责贴合OLED屏与触控模块并出货给组装厂商。
正向看待Apple Watch成长动能，JDI与长信科技为长期受益者。我们重申我们7月31日出版的「苹果研究：重新聚焦MacBook、iPad、Apple Watch与AirPods供货商投资机会」报告之下列预测：
(1) Apple Watch出货量在2019与2020年分别成长5–10%与10–20% YoY、
(2) 正向看待Apple Watch出货成长原因如下：(i) 创健康功能、(ii) watchOS 6提供独立的穿戴应用商店、与 (iii) 续航力持续改善。
图文来自 MacX，如有侵权请联系删除。
