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郭明錤:MacBook Pro 将采用 mini LED 屏幕并推动出货量

2021-08-16
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来源:爱思助手

 在一份新的投资者说明中,可靠的分析师郭明錤详细介绍了苹果库比蒂诺公司在其产品中采用 mini LED 技术的趋势投资战略。


郭明錤将苹果公司从 2019 年到 2026 年一路采用 mini LED 技术的策略分为五个部分。


郭明錤:MacBook Pro 将采用 mini LED 屏幕并推动出货量


根据这位分析师的说法,苹果现在正专注于分散供应风险和降低 mini LED 技术的成本,因为该公司“正在积极寻找关键 mini LED 组件的第二供应商”。


郭明錤说,苹果 MacBooks,而不是 iPad,将主要推动 Mini LED 面板的出货量,因为他预计 MacBook 出货量在 2021 年和 2022 年将同比增长 20% 或更多。


“我们认为 Mini LED 面板出货量主要是由 MacBook 驱动,而非 iPad。在过去数年 MacBook 出货量并无太显著成长。然而,因受益于采用 Mini LED 面板、Apple Silicon 与全新设计,我们推估 MacBook 出货量在 2021 与 2022 年均可显著成长 20% YoY 或以上。”


就目前而言,唯一依赖 mini LED 技术的苹果产品是 12.9 英寸的 iPad Pro。郭明錤已经表示,下一代 iPad Pro 将采用两种型号的 mini LED 显示屏。


至于传闻将在未来几个月内推出的新 MacBook,预计苹果将把 mini LED 显示屏引入其笔记本产品线。


郭明錤重申,新的 MacBooks 预计将采用 mini LED 面板,另一个苹果 Silicon,可能是 MacBook Pro 的 M1X 芯片,以及 2022 年 MacBook Air 的 M2 芯片,还有全新的设计。


有传言称,苹果将在下一款 MacBook Pro 中放弃 Touch Bar,增加新的 MagSafe 连接器,并带回一些端口,如 HDMI 和 SD 卡插槽。


据说 2022 年的 MacBook Air 的灵感来自 24 英寸的 iMac,有新的颜色和新的苹果 Silicon。


从 2023-2024 年开始,分析师郭明錤预测,“Micro LED 的生产成本将大幅降低”,“从 2023 年开始,它可能会成为市场焦点”。


虽然名字看起来相似,但 Micro LED 技术与 min iLED 面板有很大区别,因为它不使用背光来照亮显示屏。


Micro LED 更接近于 OLED 电视,因为它可以控制其单个像素以获得更好的对比度。这项技术能够提供完全的黑色,同时它仍然能够产生高达 5000 尼特的亮度。


如果 Micro LED 的生产成本在未来几年内得到改善,我们已经有了时间窗口,苹果将为其 iPad Pro 产品线以及 MacBooks 引入新的设计。


下面是天风国际郭明錤报告全文:


我们正向看待 Apple 采用 Mini LED 的产业趋势与相关投资机会。我们将 Apple Mini LED 趋势的投资策略分为五个阶段 (見图一)。五个投资阶段依序是:第一供应商 (2019–2022 年)、第二供应商 (2021–2023 年)、MacBook 供应链 (2021–2023 年)、LED 产业 (2022–2024 年)、与 Micro LED (2023–2026 年)。五个投资阶段有不同的关注重点与投资机会,我们建议投资人可以此规划短、中与长期的 Apple Mini LED 趋势之投资策略。


郭明錤:MacBook Pro 将采用 mini LED 屏幕并推动出货量


第一阶段:第一供应商 (2019–2022 年)


Apple 的 Mini LED 量产计划自 2019 年开始变得具体,故第一供应商便成为市场关注焦点。在第一供应商的股票反应此利多的过程中,生产良率与出货时程变化显著影响供应商股票的估值。我们认为,这个阶段的投资价值将逐渐在 2021–2022 年结束,原因在于供应商的股票大部分均反映此利多,且新竞争者自 2021 年开始出现。不过,第一供应商的优势在于较早建立设计与生产 Mini LED 相关零部件的能力,我们建议投资人关注第一供应商能否善用此优势取得更多非 Apple 订单以维持增长。


第二阶段:第二供应商 (2021–2023 年)


Apple 为分散供应风险与降低成本,故积极找寻 Mini LED 关键零组件的第二供应商。我们认为第二供应商在此阶段为市场的新焦点,并预期此阶段将会持续至 2023 年。Mini LED 关键零组件的第二供应商大部分是中国厂商,具备显著成本优势,故若生产良率能符合 Apple 要求,出货比重将显著成长。我们认为第二供应商的订单比重与出货时程将会是市场关注重点。


第三阶段:MacBook 供应链 (2021–2023 年)


我们认为 Mini LED 面板出货量主要是由 MacBook 驱动,而非 iPad。在过去数年 MacBook 出货量并无太显著成长。然而,因受益于采用 Mini LED 面板、Apple Silicon 与全新设计,我们推估 MacBook 出货量在 2021 与 2022 年均可显著成长 20% YoY 或以上。受益于 Mini LED 驱动 MacBook 出货快速成长,因此我们预测 MacBook 供应链将会重新成为市场关注。在供应链中,我们特别关注新规格供应商、新进入者、市占率显著成长与规格升级受益者。我们认为此阶段将可维持至 2023 年。


第四阶段:LED 产业 (2022–2024 年)


我们相信若 MacBook 与 iPad 因采用 Mini LED 面板而得到市场更多正向反馈,将会有更多非 Apple 厂商仿效 Apple 采用与推广 Mini LED 的策略,而这将会大量消耗 LED 的产能。若 LED 芯片产能利用率能因此显著改善,LED 行业将会出现许多投资机会。在此阶段非 Apple 供应链将会成为市场关注重点。


第五阶段:Micro LED (2023–2026 年)


我们预测 Micro LED 的生产成本将自 2023–2024 年显著改善,故自 2023 年开始可能将成为市场关注重点。我们相信 Apple 正在开发 Micro LED 技术,但目前生产时程尚未确定。我们也认为若 Mini LED 产业能成功,则有助于更多厂商投资 Micro LED 设计与研发并有助于实现 Micro LED 大量生产。在此阶段,我们预测投资机会来自 LED 芯片供货商、巨量移转供货商、封装供货商、检测供货商与设备厂商。


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标签: MacBook Pro 苹果
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