高盛：苹果今年可能将继续下调今年预期业绩，犹如诺基亚

2019-01-04

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就在苹果公司下调第一财季营收展望后不久，投行高盛表示，苹果很可能不得不下调全年业绩。随着业绩的进一步下滑，苹果股价也会跟着下跌。高盛分析师洛德·哈尔(Rod Hall)在周三晚间写给客户的报告中称：“根据中国市场在2019年年初的需求轨迹，我们看到了苹果进一步下调2019财年业绩的空间。”

苹果现在预计，第一财季营收为840亿美元，低于此前预计的890亿美元至930亿美元。金融信息提供商FactSet提供的市场一致预期显示，分析师预计苹果第一财季营收为913亿美元。苹果把大部分营收缺口归咎于中国经济在今年下半年的放缓。

在周三报收于157.92美元后，苹果股价在周四盘前交易中跌至143.70美元，跌幅超过9%。哈尔将未来12个月的苹果目标股价从182美元下调至140美元。他还把苹果2019财年营收预期下调6%至2530亿美元，将全年每股收益预期下调10%至11.66美元。

犹如当年诺基亚

“自去年9月底以来，我们一直在强调中国需求问题，苹果下调业绩展望证实了我们的观点，”哈尔在报告中称，“我们并不期待形势会在3月份变好，依旧对大中华区需求持谨慎态度。”

但是，哈尔更进一步，拿苹果和没落的手机制造商诺基亚作比较。十多年前，在市场饱和的情况下，诺基亚变得开始依赖消费者升级。他表示，随着经济增长的放缓，消费者推迟更换手机的时间越来越长。

“2007年底，诺基亚看到了消费者换机周期的快速延长，远超任一线性预测所暗示的水平，”哈尔称，“除了中国，我们并未看到消费者在2019年换机速度放缓的有力证据，但是我们需要向投资者指出，iPhone的市场渗透率即将触顶，苹果换机率很可能更容易受到宏观经济的影响。”

高盛根据12倍的市盈率计算出了苹果的最新目标股价，此前的市盈率为13.6倍。

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