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苹果将拿出2000亿美元回馈股东

2015-01-14
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来源:搜狐IT

瑞士信贷分析师库尔宾德·加查(Kulbinder Garcha)近日将苹果公司股票评级由 “中性”(Neutral)上调至“买入”(Buy),目标股价由此前的110美元上调至130美元。此外,加查预期苹果在未来还将加大现金回馈股东力度。


苹果将拿出2000亿美元回馈股东


加查上调苹果股票评级的理由是,iPhone业务将在2015和2016财年继续表现强劲。加查认为他对苹果的预期仍是保守的,苹果每年将获得500亿美元的自由现金流。该公司到2017年底,将把现金回馈股东规模由2015年年底的1300亿美元增加至2000亿美元。


去年第四季度iPhone销量预期为7100万部


加查预期去年第四季度iPhone销量在7100万部左右,按照687美元平均销售价格来算,iPhone将为苹果带来490亿美元收入。此外,加查预期,2015和2016财年,苹果iPhone每年销量在2.15亿部左右,平均销售价格647美元,智能手机业务年收入约1390亿美元。这些预期意味着,2015财年iPhone收入相比2014财年将增长36%,2016财年相比2015财年基本持平。


三大利好因素


加查认为,他对苹果短期和中期的业绩预期仍是保守的。苹果股价将迎来三大利好因素:他预期2015和2016财年,苹果毛利润率分别为39.7%和39%;Apple Watch在2015财年的销量将达到2000万部,平均销售价格400美元,毛利润率50%;此外,加查认为,苹果大尺寸iPad,廉价iPhone或苹果电视机等新产品的出现,以及Apple Pay,Beats,HealthKit和HomeKit新服务的货币化变现将对苹果毛利率产生重要影响。


加大股东现金回馈力度


加查预期,2015财年苹果将向股东派发120亿美元股息,拿出450亿美元用于股票回购,发行140亿美元债券,这也就意味着这家公司需要430亿美元现金(450亿+120亿-140亿)。截止2014年9月,苹果拥有美元现金180亿美元,假设苹果花掉这些所有美元现金,仍需要额外250亿美元。


对于2016财年,加查预期苹果将派发135亿美元股息,回购价值600亿美元股票,不过苹果将不会发行额外债券。因此,苹果需要回收海外现金用于回馈股东计划,不过这样苹果将面临一笔不小的税赋。截止2014年9月,苹果在股息和股票回购方面的支出合计达到920亿美元,2015财年和2016财年苹果将额外支出1305亿美元。


2016年每股盈利预期为9.79美元


加查预期,2015财年苹果每股盈利预期为9.05美元,高于2014年的6.45美元和华尔街7.77美元的普遍预期;2016财年苹果每股盈利预期为9.79美元。加查对苹果每股盈利预期基于该公司股票回购规模预期。

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